期货日报

“误”入“期”途十余载，阅读的期货报告、评论、杂谈可谓无数，以至于多年来养成一个坏毛病——喜读恶写。读期货文章到底要看些什么呢？写期货文章又要注重些什么呢？笔者以为有以下几点：

1.准确性。期货评论的文章，大多会从某个(或某几个)视角，通过作者的慧眼，揣测未来商品价格涨跌的端倪。虽然有“文章仅供参考，不作入市依据”之类的告诫，但是咨询类的评论，准确性永远是作者、读者(通常也是投资者)首要关注的对象。最近我遇见一位期货投资管理人，俩人做了以下的对话：

问：仁兄既然交易和研究期货多年，可曾有言论公开发表？

答：从来没有。

问：什么缘由？

答：一来手拙；二来心虚。

问：手拙是谦虚的托辞，心虚又何从谈起？

答：既然“神准”，何必发表？既不准确，何必误导？写文章的人大多是不做单子的“纸上谈兵”之流。

问：仁兄此言差矣！您认为存在“一出手，就必定赢”的交易员？

答：决不可能！

问：既然不能指望交易人员每次都做对，又为什么苛求研究人员每次都写对、看对？

答：棋道上有句话，叫做“观棋不语真君子”。

问：但江湖上是不是也有一句话，叫做“见死不救枉为人”！

答：我只希望写文章的人力求客观、公正，至于准确性最终由市场来检验。

2.严密性。议论的文章，总有一个论点，然后围绕这个论点摆出许多的论据。期货评论的文章，既然不能做到预测的很准确，就应当力求论证的严密性。充足的论据会使持相同观点的一方坚定信心，使持不同见解者也同样受到某些有益的启发(我认为这是好的期评必须具备的，也是它的价值所在)。引用的数据、绘制的图表都必须认真加以核对，并注明出处、时间，论证的过程要讲究逻辑的推理，要辩证地分析，防止以偏概全，切忌主次不分、偷换概念等等。

3.预见性。期货评论即使是分析过去和研究现在，最终的目的还是要推演未来。善于抓住主要矛盾和矛盾的主要方面是期货分析人员的基本功，也就是通常所说的敏锐的洞察力。研究讲究前瞻性，交易讲究灵活性。这是期评读写的经典语录。期货评论的文章从构思、立意到创作、发表再到读者的研读、参考，往往都有一个时间过程(大的研究报告、考察报告的时间更长)，在这一过程中基本面、技术面、市场心理通常又会发生新的变化，不一定发生的事可能已经发生了，甚至原来不甚明朗的趋势都已经明确了，交易者完全可以根据新情况、新信号做出新的判断或做出相应的计划调整，而且可以在以后的交易中随时加以修改和纠正；而文章的发表等于是“一言既出，驷马难追”。从这个意义上说，写文章比做交易更困难，要求也更严格。

4.客观性。有些期货评论的文章既没有预测要涨，又没有谈论要跌，只是客观地评价和分析了市场中发生的一切，既不主观臆断，又无贪欲私念。这样的期评也是市场所需要的。问题是人都是有看法的，完全做到客观也不是一件容易的事。在我国证券市场上有些人养成一种坏习惯，就是通过发表一些似是而非、未经证实的传闻消息，来混淆是非。甚至出现一些别有用心的所谓的“庄托”、“黑嘴”。这是一个法律问题，也是一个人的职业道德问题。好在期货市场是一个“双向市场”，一般多空双方都有主力，一些谣言一般难以影响市场，但仍希望期货同仁共同抵制这一不良现象。

5.文学性。科技类的论文一般不宜过多地修饰，但期货交易决不是纯粹的科技活动。优秀的期货文章如同优美的艺术品一样扣人心弦，好的期货文章透着《诗经》的风雅，《楚辞》的浪漫，《孙子》的谋略。期货交易、军事指挥、文学创作都是艺术工作，而艺术又都是相通的。虽然能写好文章的人未必是成功的交易者，但有趣的是伟大的交易者都能够写出好的文章。巴菲特、罗杰斯、索罗斯，哪一个不是出色的演讲家？