二、证券市场的发展为股指期货的开展提供了现货市场基础

股指期货市场是建立在发达的证券现货市场基础上的。而当前我国证券市场的长足发展，为股指期货开展提供了市场规模、投资主体、套期保值需求及良好市场环境的保障。

（一）证券市场的发展保证了股市规模与流动性的要求

我国证券市场经过十多年的发展，已具备相当的规模，截止2000年6月底，我国上市公司总股本已达3154.77亿股，股票市价已达到40689.84亿元，占GDP的49%，流通市值约13110.73亿元，上市公司超过1000家，成交金额、上市公司数量、市场换手率等已超过香港、新加坡、韩国等亚洲国家与地区，已成为亚洲地区最活跃的股市之一。这为股指期货的开展奠定了现货市场基础。

（二）股指的频繁波动提供了巨大的套期保值需求

股指的频繁波动是开展股指期货进行套期保值的市场基础，股指期货开设的主要目的是为了回避证券市场的系统风险。从我国股市分析看，系统风险非常大，约占市场风险的65%，而美国等发达国家大部分只有30%；股指波动幅度也非常大，以上证指数为例，其在中位点平均年上下波幅在30%以上，远远超过发达国家的市场波幅。频繁而巨大的价格波动为股票指数期货的套期保值交易提供了内在需求与条件。

（三）机构投资者的扩大提供了投资主体的保障

根据2000年7月底统计，我国证券市场的投资者已达5200多万，其中机构约35万户，个人5000多万户。机构投资者规模及类型增加，特别是证券投资基金的推出、保险基金入市，大大推动了股指期货投资主体的形成。截止2000年7月，证券投资基金已达31家，资产规模达800亿元，开放式基金即将出台。从投资基金的运作来看，以长期的理性投资为主，有利于套期保值交易的开展。

（四）证券、期货法规与监管体系有利于风险监控

目前，我国证券市场与期货市场均由中国证监会的统一监管，从而形成统一的监管体系，这对股票指数期货的上市是极为有利的。在风险控制方面，形成证监会、交易所、经纪公司及结算机构间的层层风险监控制度，风险监控能力已得到大幅提高。从法规建设来看，1999年颁布了《证券法》，我国证券交易走上法制化发展的道路，这有利于规范证券市场，促进股指期货交易的安全运作。

（五）证券市场发展为股指期货的开展提供了良好市场环境

从国内看，随着积极的财政政策与适度的货币政策的实施，我国将迎来新一轮经济增长，证券市场获得空前发展，在国民经济中地位与作用越来越重要。另外，我国加入WTO已为期不远，证券市场将对外开放，逐步与国际市场接轨，为增强我国资本市场的国际竞争力，我国将建立统一的主板市场，编制统一成份指数，使证券市场向现代化与国际化方向发展。这为股指期货的开展提供了良好的外部环境。

可见，我国证券市场的发展与期货市场的试点为股指期货的推出提供了一系列市场条件，开设股指期货的条件已基本具备。